FreeDoom
New member
Dünyanın tüm önemli para birimleri bu yıl ABD doları karşısında düştü; bu, küresel ekonominin tamamı için ciddi sonuçlara yol açma potansiyeli olan alışılmadık derecede geniş kapsamlı bir değişim.
Bloomberg'in takip ettiği yaklaşık 150 para biriminin üçte ikisi, dolar karşısında değer kaybetti; bu para biriminin son dönemdeki gücü, Federal Reserve'ün yaklaşık olarak belirlenen faiz oranını ne zaman ve ne kadar düşürebileceğine ilişkin beklentilerdeki değişimden kaynaklandı. 20 yıllık oran yüksektir.
İnatçı enflasyona bir tepki olan yüksek Fed faiz oranları, Amerikan varlıklarının dünyanın çoğundan daha iyi getiri sağladığı ve yatırımcıların bunları satın almak için dolara ihtiyaç duyduğu anlamına geliyor. Son aylarda Brüksel'den Pekin'e, Toronto'dan Tokyo'ya politika yapıcılar, politikacılar ve insanlar tarafından hissedilen bir güçle ABD'ye para aktı.
ABD para biriminin ana ticaret ortaklarından oluşan bir sepete karşı genel gücünü ölçmenin yaygın bir yolu olan dolar endeksi, en son 2000'li yılların başında (ABD faiz oranlarının da benzer şekilde yüksek olduğu) görülen seviyelerde hareket ediyor.
Yen, ABD doları karşısında 34 yılın en düşük seviyesinde. Euro ve Kanada doları zayıflıyor. Çin yuanı, yetkililerin istikrar sağlama niyetini belirtmesine rağmen açık zayıflık işaretleri gösterdi.
Moody's Analytics ekonomisti Jesse Rogers, “Fed'in dünyanın merkez bankası olduğu hiç bu kadar doğru olmamıştı” dedi.
Dolar güçlenirse etkisi hızlı ve geniş kapsamlı olabilir.
Tüm döviz işlemlerinin neredeyse yüzde 90'ında dolar bir tarafta. Daha güçlü bir ABD para birimi, ülkelerin kendi para birimlerini aynı miktarda dolar cinsinden mallarla değiştirmek zorunda kalması nedeniyle yurt dışında enflasyonu artırır; bunlar arasında ABD'den ithalatın yanı sıra genellikle dolar cinsinden fiyatlanan petrol gibi küresel olarak ticareti yapılan emtialar da vardır. olur. Dolar cinsinden borçlanan ülkeler de daha yüksek faiz faturalarıyla karşı karşıya kalıyor.
Ancak bazı yabancı firmalara avantajları da olabiliyor. Güçlü dolar ABD'ye satış yapan ihracatçılara fayda sağlıyor çünkü Amerikalılar daha fazla yabancı mal ve hizmet satın alabiliyor (ucuz tatiller dahil). Bu, yurt dışına satış yapan Amerikan şirketlerine dezavantaj sağlıyor çünkü malları daha pahalı görünüyor ve Başkan Biden'ın daha fazla yerli sanayiyi teşvik ettiği bir dönemde ABD ticaret açığını genişletebilir.
Bu pozitif ve negatiflerin tam olarak nasıl ortaya çıkacağı doların neden güçlü olduğuna ve bu da ABD faiz oranlarının neden yüksek kalabileceğine bağlı.
Yılın başlarında, küresel ekonomiyi destekleyebilecek beklenenden daha güçlü ABD büyümesi, inatçı enflasyona ilişkin endişeleri gölgede bırakmaya başlamıştı. Ancak Goldman Sachs analistlerinden Kamakshya Trivedi, ekonomik büyümenin yavaşlamasına rağmen enflasyonun inatçı kalması nedeniyle ABD faiz oranlarının yüksek kalması halinde, bunun etkisinin “daha kaygı verici” olabileceğini söyledi.
Bu durumda politika yapıcılar, faiz oranlarını düşürerek iç ekonomilerini desteklemek veya faiz oranlarını yüksek tutarak para birimlerini desteklemek arasında bir kararla karşı karşıya kalacaklardır. Bay Trivedi, “Bunun eşiğindeyiz” dedi.
Güçlü doların etkileri özellikle Asya'da hissedildi. Bu ay Japonya, Güney Kore ve ABD'nin maliye bakanları Washington'da bir araya geldi ve diğer şeylerin yanı sıra “döviz piyasasındaki gelişmeler hakkında ayrıntılı istişarelerde bulunma” sözü verdi. Toplantının ardından yapılan açıklamada, Japonya ve Kore Cumhuriyeti'nin “Japon yeni ve Kore wonunun son zamanlarda yaşanan keskin devalüasyonuna ilişkin ciddi endişeleri” de belirtildi.
Kore wonu 2022'den bu yana en zayıf seviyede ve ülkenin merkez bankası başkanı yakın zamanda döviz piyasasındaki hareketleri “aşırı” olarak nitelendirdi.
Yen, dolar karşısında değer kaybetti ve 1990'dan bu yana ilk kez Pazartesi günü kısa süreliğine dolar başına 160 yen'in üzerine çıktı. ABD'deki Fed'in tam tersine, Japonya'nın merkez bankası, on yıllardır süren düşük büyüme oranlarının artırılması için mücadele ettikten sonra bu yıl faiz oranlarını artırmaya başladı.
Japon yetkililer için bu, faiz oranlarını artırmak, ancak büyümeyi yavaşlatmayacak kadar fazla olmamak kaydıyla hassas bir dengeleme eylemi bulmak anlamına geliyor. Bu dengeleme eyleminin sonucu, faiz oranlarının sıfıra yakın kalması nedeniyle para biriminin zayıflaması oldu. Risk, yenin daha da zayıflaması durumunda yatırımcıların ve tüketicilerin Japon ekonomisine olan güvenlerini kaybedecekleri ve yurt dışına daha fazla para kaydıracakları yönündedir.
Benzer bir risk, ekonomisi konut krizi yaşayan ve yurt içinde harcamaların yavaşladığı Çin için de mevcut. Para birimini dar bir aralıkta tutmak isteyen ülkenin yakın zamanda duruşunu gevşetmesi ve yuanın zayıflamasına izin vermesi, doların finansal piyasalar ve diğer ülkelerin politika kararları üzerinde yarattığı baskının kanıtı.
Dış İlişkiler Konseyi kıdemli üyelerinden ve eski Hazine Bakanlığı ekonomisti Brad Setser, “Daha zayıf bir yuan bir güç işareti değil” dedi. “Bu, Çin ekonomisinin insanların düşündüğü kadar güçlü olup olmadığı konusunda sorulara yol açacak.”
Avrupa'da Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları Haziran ayındaki bir sonraki toplantıda faiz oranlarını düşürebileceklerinin sinyalini verdiler. Ancak euro bölgesinde enflasyon iyileşse bile, bazıları Fed'den önce faiz oranlarının düşürülmesinin euro bölgesi ile ABD arasındaki faiz oranı farkını genişleteceğinden ve euroyu daha da zayıflatacağından korkuyor.
İrlanda Merkez Bankası Başkanı ve Yönetim Konseyi'nin 26 üyesinden biri olan Gabriel Makhlouf, politikayı belirlerken “ABD'de olup bitenleri göz ardı edemeyiz” dedi.
Faiz oranlarını düşürmeyi düşünen Güney Kore ve Tayland merkez bankaları da dahil olmak üzere diğer politika yapıcılar da benzer zorluklarla karşı karşıya.
Buna karşılık Endonezya merkez bankası, kısmen ülkenin devalüe para birimini desteklemek için geçen hafta beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını artırdı; bu, doların gücünün dünya çapında farklı şekillerde yansıdığının bir işareti. Mısır, Lübnan ve Nijerya gibi bu yılın en hızlı düşen para birimleri, güçlenen dolardan gelen baskının daha da korkutucu hale getirdiği iç zorlukları yansıtıyor.
Moody's Rogers, “Fırtınanın eşiğindeyiz” dedi.
Eshe Nelson raporlamaya katkıda bulunmuştur.