FreeDoom
New member
Ülkenin en büyük şirketleri, yıl başı için kazançlarını açıklamaya hazırlanırken ve bir banka şoku devam ederken ekonominin nasıl ilerleyeceğine dair bir görünüm sunarken, şimdiden yatırımcıları kendilerini desteklemeleri konusunda uyarıyorlar.
FactSet tahminlerine göre, S&P 500 endeksini oluşturan büyük şirketler için Wall Street tahmincileri, 2023’ün ilk üç ayındaki kazançların yıllık bazda yaklaşık yüzde 7 düşmesini bekliyor. Bu, 2020’de koronavirüs pandemisinin ilk günlerinde kısa da olsa ciddi bir düşüşten bu yana üst üste ikinci çeyreklik ve en büyük düşüş olacak.
Prognoz, tahminlerde hızlı bir bozulmaya işaret eder. Yılın başında, kazançların kabaca 2022’nin ilk çeyreğiyle uyumlu olacağı konusunda fikir birliği vardı. Ancak o zamandan beri devam eden enflasyon endişeleri ve ardından Mart ayında bankacılık sektöründe yaşanan alevlenme görünümü gölgeledi.
S&P 500’deki 78 şirketin ortalama Wall Street tahmininin altında kazanç tahmin etmesiyle şirketler ayrıca yatırımcılara beklentilerini düşürmelerini tavsiye etti. Lazard Baş Pazar Stratejisti Ron Temple, şirket yöneticilerinin beklentileri genellikle yatırımcılara kötü bir şok yerine hoş bir sürpriz verecek şekilde yönettikleri doğru, ancak bu tür düşük tahminler nadiren bu kadar yaygın oluyor ve bu, bu sefer daha fazlasının olabileceğini düşündürüyor.
“Hoş bir sürprizden çok hayal kırıklığına uğrama olasılığımız daha yüksek” dedi.
Herkes ülkenin büyük bankalarından haber almak istiyor.
Sonuçları bildiren ilk grup, yatırımcıların duymaktan en çok heyecan duyduğu sektör oluyor. JPMorgan Chase, Citigroup ve Wells Fargo gibi büyük bankalar, Silikon Vadisi bankasının geçen ay çökmesinden bu yana sektör için ilk resmi güncelleme olan kazançlarını Cuma günü açıklayacaklar.
Yatırımcılar ve analistler, çeyreğin sonuna çok yaklaştığı için Mart ayındaki kargaşanın tam etkisini görmek için muhtemelen çok erken olduğu konusunda uyarıyorlar. Bunun yerine dikkatler, bankanın CEO’ları ve CFO’larının son zamanlarda gördükleri ve hem bankalar hem de ekonomi için ne bekleyecekleri hakkındaki yorumlarına odaklanacak.
Yatırım dünyasını kapsama alanımız
Bu yıl hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki düşüş sancılı oldu ve geleceği tahmin etmek hala zor.
Temple, “Daha çok yorum ve üslupla ilgili olacak” dedi.
Yatırımcılar için kilit soru, kaç müşterinin mevduatlarını daha küçük bölgesel borç verenlerden en büyük borç verenlere aktardığı ve daha küçük rakiplerin ayakta kalmak için hangi finansal adımları atması gerektiği olacaktır.
Bankaların kredi vermekten geri çekildiğine dair işaretler zaten var ve bu, ekonomi yavaşladığında nakde ihtiyacı olan diğer şirketler üzerinde baskı oluşturabilir.
Geniş pazar Morgan Stanley Investment Management’ta sabit gelirden sorumlu CFO’su Michael Kushma, “Bu CFO’lar kendilerini üçüncü dereceye daha iyi hazırlıyorlar ve bu konuda nasıl ilerledikleri ve gelecekte işlerin nasıl gittiği hakkında ayrıntılı bilgi veriyorlar” dedi. .
Başka yerlerde, kar marjları dikkate alınması gereken bir ayrıntıdır.
Geçen yıl enflasyon yükseldikçe, tüketiciler daha yüksek fiyatlar ödemeye razı oldular ve bu fiyatlar, kendileri de daha yüksek maliyetlerle karşılaşan şirketler tarafından yansıtıldı. Sonuç olarak, 2022 yılında kurumsal kar marjları 2008’den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.
Federal Rezerv, ilk çeyrekte faiz oranlarını yükseltmeye devam ederek işletmeler ve tüketiciler için maliyetleri artırdı. Ancak şirketler, müşterileri için fiyatları daha da artırmakta giderek daha fazla zorlanıyor.
FactSet’ten alınan verilere göre, S&P 500’deki şirketler için bir şirketin net gelir marjının veya kârla sonuçlanan satış yüzdesinin 2020 sonundan bu yana en düşük seviyesine düşmesi bekleniyor.
Şirketler maliyetleri kolayca aktaramadıklarında, karar alma süreçlerinde daha muhafazakar hale gelmeleri, harcamaları kısmaları ve potansiyel olarak çalışanlarını işten çıkararak ekonomiyi yavaşlatmaları muhtemeldir.
“Ekonomik aktivitenin yavaşladığı bir dönemde, faiz oranlarının ortalamanın üzerinde olduğu bir üç ayı daha geride bıraktık. Bu ne yaptı?” dedi Société Générale Amerika Özkaynaklar Eş Başkanı James Masserio. “İnsanların odak noktası bu olacak.”
Genel beklenti karlılığın düşmesi yönündeyken, borsanın farklı sektörleri için görünüm büyük farklılıklar gösteriyor.
FactSet verilerine göre madenciler ve emtia üreticileri gibi malzeme şirketlerinin, küresel büyümedeki yavaşlama korkuları gibi bir dizi emtia talebini azalttığı için, 2022’nin başından bu yana karlarının yaklaşık üçte bir oranında düştüğünü göstermesi bekleniyor. bakır ve alüminyum.
İletişim ve teknoloji şirketlerinin kârlarında da önemli düşüşler bekleniyor. Spektrumun diğer ucunda, Exxon Mobil ve Chevron gibi büyük petrol üreticilerinin, küresel talebin fiyat düşüşünü telafi etmesiyle birlikte, üst üste beşinci çeyrekte çift haneli kazanç büyümesi ve sanayicilerin art arda sekizinci çeyrekte rapor etmesi bekleniyor.
Kazanç bildiren ilk büyük şirketlerden biri olan Delta Air Lines, kendi sonuçlarında karışık bir görünüm yansıttı. Şirket Perşembe günü yaptığı açıklamada, ilk çeyrekte satış ve kazanç tahminlerinin altında kaldığını söyledi. Ancak ikinci çeyrek büyümesi için “yaz için rekor ön rezervasyonlar” üzerine bir yükseliş tahmini yayınladı.
Şimdiye kadar borsa bunu sakin karşıladı.
Kötüleşen görünüme rağmen hisse fiyatları canlılığını koruyor. S&P 500, Nisan ayında şu ana kadar sabit kaldı ancak yıl boyunca yüzde 7 arttı.
Bu, bir dereceye kadar, Apple, Microsoft ve diğer birkaç şirketin devasa boyutlarıyla endeksin orantısız kompozisyonunu yansıtıyor; bu, diğer şirketler sendelese bile kazancın endeksi destekleyebileceği anlamına geliyor.
Ekonomik gerilemeye karşı daha savunmasız olan daha küçük Amerikan şirketlerinin Russell 2000 endeksi bu ay yavaş yavaş düştü, ancak bu endeks bile yıl için pozitif olmaya devam ediyor.
Bazı analistler ve bankacılar, birçok yatırımcının son aylarda daha zorlu bir döneme hazırlandığını ve şimdiden kötü haberlere hazır olduğunu söyledi. Bu, zayıf kazanç raporları gelse bile piyasa fiyatlarının desteklenmesine yardımcı olabilir.
İyimser bakış açısı budur. Karşı argüman, ekonomi ve şirket kazançları için geçen yılki kasvetli tahminlere rağmen, yatırımcıların önemli bir düşüş yaşamadığı yönünde. Yeni veriler bunu değiştirebilir.
Bay Masserio, “Yapbozun büyük bir parçasını kaçırıyoruz,” dedi.
Rob Copeland raporlamaya katkıda bulundu.
FactSet tahminlerine göre, S&P 500 endeksini oluşturan büyük şirketler için Wall Street tahmincileri, 2023’ün ilk üç ayındaki kazançların yıllık bazda yaklaşık yüzde 7 düşmesini bekliyor. Bu, 2020’de koronavirüs pandemisinin ilk günlerinde kısa da olsa ciddi bir düşüşten bu yana üst üste ikinci çeyreklik ve en büyük düşüş olacak.
Prognoz, tahminlerde hızlı bir bozulmaya işaret eder. Yılın başında, kazançların kabaca 2022’nin ilk çeyreğiyle uyumlu olacağı konusunda fikir birliği vardı. Ancak o zamandan beri devam eden enflasyon endişeleri ve ardından Mart ayında bankacılık sektöründe yaşanan alevlenme görünümü gölgeledi.
S&P 500’deki 78 şirketin ortalama Wall Street tahmininin altında kazanç tahmin etmesiyle şirketler ayrıca yatırımcılara beklentilerini düşürmelerini tavsiye etti. Lazard Baş Pazar Stratejisti Ron Temple, şirket yöneticilerinin beklentileri genellikle yatırımcılara kötü bir şok yerine hoş bir sürpriz verecek şekilde yönettikleri doğru, ancak bu tür düşük tahminler nadiren bu kadar yaygın oluyor ve bu, bu sefer daha fazlasının olabileceğini düşündürüyor.
“Hoş bir sürprizden çok hayal kırıklığına uğrama olasılığımız daha yüksek” dedi.
Herkes ülkenin büyük bankalarından haber almak istiyor.
Sonuçları bildiren ilk grup, yatırımcıların duymaktan en çok heyecan duyduğu sektör oluyor. JPMorgan Chase, Citigroup ve Wells Fargo gibi büyük bankalar, Silikon Vadisi bankasının geçen ay çökmesinden bu yana sektör için ilk resmi güncelleme olan kazançlarını Cuma günü açıklayacaklar.
Yatırımcılar ve analistler, çeyreğin sonuna çok yaklaştığı için Mart ayındaki kargaşanın tam etkisini görmek için muhtemelen çok erken olduğu konusunda uyarıyorlar. Bunun yerine dikkatler, bankanın CEO’ları ve CFO’larının son zamanlarda gördükleri ve hem bankalar hem de ekonomi için ne bekleyecekleri hakkındaki yorumlarına odaklanacak.
Yatırım dünyasını kapsama alanımız
Bu yıl hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki düşüş sancılı oldu ve geleceği tahmin etmek hala zor.
Temple, “Daha çok yorum ve üslupla ilgili olacak” dedi.
Yatırımcılar için kilit soru, kaç müşterinin mevduatlarını daha küçük bölgesel borç verenlerden en büyük borç verenlere aktardığı ve daha küçük rakiplerin ayakta kalmak için hangi finansal adımları atması gerektiği olacaktır.
Bankaların kredi vermekten geri çekildiğine dair işaretler zaten var ve bu, ekonomi yavaşladığında nakde ihtiyacı olan diğer şirketler üzerinde baskı oluşturabilir.
Geniş pazar Morgan Stanley Investment Management’ta sabit gelirden sorumlu CFO’su Michael Kushma, “Bu CFO’lar kendilerini üçüncü dereceye daha iyi hazırlıyorlar ve bu konuda nasıl ilerledikleri ve gelecekte işlerin nasıl gittiği hakkında ayrıntılı bilgi veriyorlar” dedi. .
Başka yerlerde, kar marjları dikkate alınması gereken bir ayrıntıdır.
Geçen yıl enflasyon yükseldikçe, tüketiciler daha yüksek fiyatlar ödemeye razı oldular ve bu fiyatlar, kendileri de daha yüksek maliyetlerle karşılaşan şirketler tarafından yansıtıldı. Sonuç olarak, 2022 yılında kurumsal kar marjları 2008’den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.
Federal Rezerv, ilk çeyrekte faiz oranlarını yükseltmeye devam ederek işletmeler ve tüketiciler için maliyetleri artırdı. Ancak şirketler, müşterileri için fiyatları daha da artırmakta giderek daha fazla zorlanıyor.
FactSet’ten alınan verilere göre, S&P 500’deki şirketler için bir şirketin net gelir marjının veya kârla sonuçlanan satış yüzdesinin 2020 sonundan bu yana en düşük seviyesine düşmesi bekleniyor.
Şirketler maliyetleri kolayca aktaramadıklarında, karar alma süreçlerinde daha muhafazakar hale gelmeleri, harcamaları kısmaları ve potansiyel olarak çalışanlarını işten çıkararak ekonomiyi yavaşlatmaları muhtemeldir.
“Ekonomik aktivitenin yavaşladığı bir dönemde, faiz oranlarının ortalamanın üzerinde olduğu bir üç ayı daha geride bıraktık. Bu ne yaptı?” dedi Société Générale Amerika Özkaynaklar Eş Başkanı James Masserio. “İnsanların odak noktası bu olacak.”
Genel beklenti karlılığın düşmesi yönündeyken, borsanın farklı sektörleri için görünüm büyük farklılıklar gösteriyor.
FactSet verilerine göre madenciler ve emtia üreticileri gibi malzeme şirketlerinin, küresel büyümedeki yavaşlama korkuları gibi bir dizi emtia talebini azalttığı için, 2022’nin başından bu yana karlarının yaklaşık üçte bir oranında düştüğünü göstermesi bekleniyor. bakır ve alüminyum.
İletişim ve teknoloji şirketlerinin kârlarında da önemli düşüşler bekleniyor. Spektrumun diğer ucunda, Exxon Mobil ve Chevron gibi büyük petrol üreticilerinin, küresel talebin fiyat düşüşünü telafi etmesiyle birlikte, üst üste beşinci çeyrekte çift haneli kazanç büyümesi ve sanayicilerin art arda sekizinci çeyrekte rapor etmesi bekleniyor.
Kazanç bildiren ilk büyük şirketlerden biri olan Delta Air Lines, kendi sonuçlarında karışık bir görünüm yansıttı. Şirket Perşembe günü yaptığı açıklamada, ilk çeyrekte satış ve kazanç tahminlerinin altında kaldığını söyledi. Ancak ikinci çeyrek büyümesi için “yaz için rekor ön rezervasyonlar” üzerine bir yükseliş tahmini yayınladı.
Şimdiye kadar borsa bunu sakin karşıladı.
Kötüleşen görünüme rağmen hisse fiyatları canlılığını koruyor. S&P 500, Nisan ayında şu ana kadar sabit kaldı ancak yıl boyunca yüzde 7 arttı.
Bu, bir dereceye kadar, Apple, Microsoft ve diğer birkaç şirketin devasa boyutlarıyla endeksin orantısız kompozisyonunu yansıtıyor; bu, diğer şirketler sendelese bile kazancın endeksi destekleyebileceği anlamına geliyor.
Ekonomik gerilemeye karşı daha savunmasız olan daha küçük Amerikan şirketlerinin Russell 2000 endeksi bu ay yavaş yavaş düştü, ancak bu endeks bile yıl için pozitif olmaya devam ediyor.
Bazı analistler ve bankacılar, birçok yatırımcının son aylarda daha zorlu bir döneme hazırlandığını ve şimdiden kötü haberlere hazır olduğunu söyledi. Bu, zayıf kazanç raporları gelse bile piyasa fiyatlarının desteklenmesine yardımcı olabilir.
İyimser bakış açısı budur. Karşı argüman, ekonomi ve şirket kazançları için geçen yılki kasvetli tahminlere rağmen, yatırımcıların önemli bir düşüş yaşamadığı yönünde. Yeni veriler bunu değiştirebilir.
Bay Masserio, “Yapbozun büyük bir parçasını kaçırıyoruz,” dedi.
Rob Copeland raporlamaya katkıda bulundu.