FreeDoom
New member
Salı günü açıklanan yeni verilere göre enflasyon Ekim ayında geriledi ve fiyat artışları yüzeyin altında cesaret verici yavaşlama işaretleri gösterdi. Rapor, Federal Reserve’e hızlı enflasyona karşı mücadelesinin işe yaradığına dair yenilenmiş kanıtlar verdi ve muhtemelen daha fazla faiz artırımı ihtiyacını azalttı.
Temel tüketici fiyat endeksi geçen ay yıllık bazda yüzde 3,2’ye yavaşladı; bu, Eylül ayındaki yüzde 3,7’lik okumanın ve Temmuz ayından bu yana en soğuk okumanın altındaydı. Bu yavaşlama kısmen enerji fiyatlarındaki ılımlılaşmadan kaynaklandı.
Değişken akaryakıt ve gıda fiyatları göz ardı edilse bile, yakından izlenen “temel” fiyat ölçüsü, Ekim ayına kadar önceki okumalardan daha yavaş ve ekonomistlerin beklediğinden daha zayıf bir şekilde yüzde 4 arttı.
Enflasyon, 2022 yazında genel olarak yüzde 9’un biraz üzerinde bir yüksekliğe ulaştıktan sonra geçen yıl önemli ölçüde düştü. Fed yetkilileri, tüketici ve iş dünyasının talebini frenleyeceğini umdukları faiz oranlarını artırarak fiyat artışlarını salgın öncesi yaklaşık yüzde 2’ye geri döndürmeye çalışıyor.
Fiyat artışları geçen yıl önemli ölçüde azalmış olsa da, düşüş eğilimi Salı günkü rapordan önceki aylarda durmuştu.
Fiyat artışları kısmen, birçok malın maliyetini artıran tedarik zinciri sorunlarının tersine dönmesi nedeniyle azaldı; bu da bisiklet ve yatak çerçeveleri gibi ürünlerin fiyatlarının aynı hızla artmayı bırakması ve hatta düşmesi anlamına geliyordu. Ancak daha çok genel ekonominin gücüyle ilgili olan konut ve diğer hizmetlerin maliyetlerindeki artış giderek daha kalıcı hale geldi.
Yeni veriler, bu kritik cephelerde yeniden ilerleme kaydedildiğini gösterdi. Yakından takip edilen konut maliyetleri ölçümü, Eylül ayında beklenmedik bir yükselişin ardından zayıfladı. Bloomberg hesaplamalarına göre manikürden sağlık hizmetlerine kadar her şeyi içeren diğer hizmetlerde enflasyon ölçümü de keskin bir düşüş göstererek 2021 sonundan bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
Genel olarak, veriler enflasyonun doğru yöne gittiğine dair açık işaretler sağladı; merkez bankacıları için iyimser bir gelişme, çünkü ekonomiyi fiyat artışlarını durdurmaya yetecek kadar soğutmaya çalışıyorlar, ancak ivmesini acı verici bir resesyona yol açacak kadar yavaşlatmıyorlar.
TD Securities faiz oranı stratejisti Gennadiy Goldberg, “Enflasyonun yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor” dedi ve bunun sadece bir rapor olmasına rağmen cesaret verici olduğunu kaydetti. “Bu, tek bir tuhaflıktan değil birden fazla şeyden kaynaklanıyor.”
Fed yetkilileri bir sonraki adımlarını belirlemeye çalışırken enflasyon rakamlarını yakından takip ediyor. Politika yapıcılar faiz oranlarını yalnızca Mart 2022’de sıfıra yakın bir seviyeden yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti.
Şu sıralar son çeyrek puanlık faiz artışının gerekli olup olmadığını tartışıyorlar ve Salı günkü raporda birçok yatırımcı ve ekonomist, nihai bir artışın olası olmadığı yönünde spekülasyon yaptı.
Yeni rakamların ardından hisse senetleri keskin bir şekilde yükseldi ve S&P 500 raporun yayınlanmasından sonraki saatlerde yüzde 1’den fazla değer kazandı. Soğuk enflasyon rakamları, yatırımcıların Fed’in faiz oranlarını sabit tutacağına dair umutlarını artırdı: Faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere duyarlı olan iki yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, açıklamanın ardından önemli ölçüde düştü.
Nationwide’ın baş ekonomisti Kathy Bostjancic, “Bu süreç inişli çıkışlı olabilir ama okuduklarım beni gerçekten cesaretlendirdi” dedi. Politika yapıcılar üzerindeki faiz oranlarını daha da artırma baskısını azaltıyor.”
Yetkililer, faiz oranlarını yükseltmeyi bıraktıktan sonra bile yüksek seviyelerde tutmayı beklediklerini açıkça belirttiler ve borçlanmayı sürdürmeyi daha pahalı hale getirerek tüketici ve iş dünyası talebi üzerinde istikrarlı bir aşağı yönlü baskı oluşturmayı umuyorlar.
Enflasyonun kontrol altına alınmasındaki ilerlemeye rağmen merkez bankacıları zafer ilan etmekte isteksiz olabilirler.
Bir kere henüz işin içinden çıkamadılar. Tüketiciler ve yatırımcılar arasındaki enflasyon beklentileri, örneğin yükselmeye devam etmeleri durumunda Fed yetkilileri için endişe kaynağı olabilir. Michigan Üniversitesi tarafından oluşturulan beş yıllık ölçüm ve bazı piyasa bazlı göstergeler yükseldi. Politika yapıcılar şu ana kadar bu değişikliklere olan güvenlerini dile getirdiler.
Yetkililer aynı zamanda kazanımların tersine dönebileceği korkusuyla bir veya iki iyi rakama tutunmama eğiliminde.
Fed Başkanı Jerome H. Powell geçen hafta, “Yüzde 2 hedefimize doğru daha fazla ilerlemenin garanti edilmediğini biliyoruz: enflasyon bize bazı yanlış anlamalar verdi” dedi.
Ancak pek çok ekonomist enflasyonun 2024’te daha da düşeceğini öngörüyor. Goldman Sachs’taki analistler bu haftaki bir araştırma notunda otomobil, kiralama ve işgücü piyasalarından gelecek “enflasyonun daha da düşürülmesinin yolda” olduğu öngörüsünde bulundu.
Bay Goldberg, politika yapıcıların muhtemelen şimdilik dikkatlerini ekonomik büyümeye odaklayacaklarını ve ekonomik büyümenin sürdürülebilir bir hıza doğru yavaşladığına dair işaretleri izleyeceklerini söyledi.
Talebin beklendiği gibi zayıfladığını varsayarsak, bu durum tüketicilerin fiyata duyarlı hale gelmesine veya bu duyarlılığı sürdürmesine neden olacak; perakendecileri ve hizmet sağlayıcılarını ya daha az ücret almaya zorlayacak ya da alışveriş yapanları yabancılaştırma riskiyle karşı karşıya kalacak.
Bazı ürün sağlayıcıları için bu değişiklik zaten belirgindir. Çevrimiçi el sanatları pazarı Etsy’nin finans müdürü Rachel Glaser, yakın tarihli bir sunumda platformun geleneksel olarak daha düşük fiyatlar yerine benzersiz ürünler sunarak rekabet ettiğini söyledi. Ancak tüketiciler daha seçici hale geldikçe bu durum değişiyor.
Eylül ayındaki bir sunum sırasında “Fiyat konusunda gerçekten rekabet etmedik veya rekabet etmeye çalışmadık” dedi. Ancak bu ortamda biraz indirime odaklanmaya başladık.”
Temel tüketici fiyat endeksi geçen ay yıllık bazda yüzde 3,2’ye yavaşladı; bu, Eylül ayındaki yüzde 3,7’lik okumanın ve Temmuz ayından bu yana en soğuk okumanın altındaydı. Bu yavaşlama kısmen enerji fiyatlarındaki ılımlılaşmadan kaynaklandı.
Değişken akaryakıt ve gıda fiyatları göz ardı edilse bile, yakından izlenen “temel” fiyat ölçüsü, Ekim ayına kadar önceki okumalardan daha yavaş ve ekonomistlerin beklediğinden daha zayıf bir şekilde yüzde 4 arttı.
Enflasyon, 2022 yazında genel olarak yüzde 9’un biraz üzerinde bir yüksekliğe ulaştıktan sonra geçen yıl önemli ölçüde düştü. Fed yetkilileri, tüketici ve iş dünyasının talebini frenleyeceğini umdukları faiz oranlarını artırarak fiyat artışlarını salgın öncesi yaklaşık yüzde 2’ye geri döndürmeye çalışıyor.
Fiyat artışları geçen yıl önemli ölçüde azalmış olsa da, düşüş eğilimi Salı günkü rapordan önceki aylarda durmuştu.
Fiyat artışları kısmen, birçok malın maliyetini artıran tedarik zinciri sorunlarının tersine dönmesi nedeniyle azaldı; bu da bisiklet ve yatak çerçeveleri gibi ürünlerin fiyatlarının aynı hızla artmayı bırakması ve hatta düşmesi anlamına geliyordu. Ancak daha çok genel ekonominin gücüyle ilgili olan konut ve diğer hizmetlerin maliyetlerindeki artış giderek daha kalıcı hale geldi.
Yeni veriler, bu kritik cephelerde yeniden ilerleme kaydedildiğini gösterdi. Yakından takip edilen konut maliyetleri ölçümü, Eylül ayında beklenmedik bir yükselişin ardından zayıfladı. Bloomberg hesaplamalarına göre manikürden sağlık hizmetlerine kadar her şeyi içeren diğer hizmetlerde enflasyon ölçümü de keskin bir düşüş göstererek 2021 sonundan bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
Genel olarak, veriler enflasyonun doğru yöne gittiğine dair açık işaretler sağladı; merkez bankacıları için iyimser bir gelişme, çünkü ekonomiyi fiyat artışlarını durdurmaya yetecek kadar soğutmaya çalışıyorlar, ancak ivmesini acı verici bir resesyona yol açacak kadar yavaşlatmıyorlar.
TD Securities faiz oranı stratejisti Gennadiy Goldberg, “Enflasyonun yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor” dedi ve bunun sadece bir rapor olmasına rağmen cesaret verici olduğunu kaydetti. “Bu, tek bir tuhaflıktan değil birden fazla şeyden kaynaklanıyor.”
Fed yetkilileri bir sonraki adımlarını belirlemeye çalışırken enflasyon rakamlarını yakından takip ediyor. Politika yapıcılar faiz oranlarını yalnızca Mart 2022’de sıfıra yakın bir seviyeden yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti.
Şu sıralar son çeyrek puanlık faiz artışının gerekli olup olmadığını tartışıyorlar ve Salı günkü raporda birçok yatırımcı ve ekonomist, nihai bir artışın olası olmadığı yönünde spekülasyon yaptı.
Yeni rakamların ardından hisse senetleri keskin bir şekilde yükseldi ve S&P 500 raporun yayınlanmasından sonraki saatlerde yüzde 1’den fazla değer kazandı. Soğuk enflasyon rakamları, yatırımcıların Fed’in faiz oranlarını sabit tutacağına dair umutlarını artırdı: Faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere duyarlı olan iki yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, açıklamanın ardından önemli ölçüde düştü.
Nationwide’ın baş ekonomisti Kathy Bostjancic, “Bu süreç inişli çıkışlı olabilir ama okuduklarım beni gerçekten cesaretlendirdi” dedi. Politika yapıcılar üzerindeki faiz oranlarını daha da artırma baskısını azaltıyor.”
Yetkililer, faiz oranlarını yükseltmeyi bıraktıktan sonra bile yüksek seviyelerde tutmayı beklediklerini açıkça belirttiler ve borçlanmayı sürdürmeyi daha pahalı hale getirerek tüketici ve iş dünyası talebi üzerinde istikrarlı bir aşağı yönlü baskı oluşturmayı umuyorlar.
Enflasyonun kontrol altına alınmasındaki ilerlemeye rağmen merkez bankacıları zafer ilan etmekte isteksiz olabilirler.
Bir kere henüz işin içinden çıkamadılar. Tüketiciler ve yatırımcılar arasındaki enflasyon beklentileri, örneğin yükselmeye devam etmeleri durumunda Fed yetkilileri için endişe kaynağı olabilir. Michigan Üniversitesi tarafından oluşturulan beş yıllık ölçüm ve bazı piyasa bazlı göstergeler yükseldi. Politika yapıcılar şu ana kadar bu değişikliklere olan güvenlerini dile getirdiler.
Yetkililer aynı zamanda kazanımların tersine dönebileceği korkusuyla bir veya iki iyi rakama tutunmama eğiliminde.
Fed Başkanı Jerome H. Powell geçen hafta, “Yüzde 2 hedefimize doğru daha fazla ilerlemenin garanti edilmediğini biliyoruz: enflasyon bize bazı yanlış anlamalar verdi” dedi.
Ancak pek çok ekonomist enflasyonun 2024’te daha da düşeceğini öngörüyor. Goldman Sachs’taki analistler bu haftaki bir araştırma notunda otomobil, kiralama ve işgücü piyasalarından gelecek “enflasyonun daha da düşürülmesinin yolda” olduğu öngörüsünde bulundu.
Bay Goldberg, politika yapıcıların muhtemelen şimdilik dikkatlerini ekonomik büyümeye odaklayacaklarını ve ekonomik büyümenin sürdürülebilir bir hıza doğru yavaşladığına dair işaretleri izleyeceklerini söyledi.
Talebin beklendiği gibi zayıfladığını varsayarsak, bu durum tüketicilerin fiyata duyarlı hale gelmesine veya bu duyarlılığı sürdürmesine neden olacak; perakendecileri ve hizmet sağlayıcılarını ya daha az ücret almaya zorlayacak ya da alışveriş yapanları yabancılaştırma riskiyle karşı karşıya kalacak.
Bazı ürün sağlayıcıları için bu değişiklik zaten belirgindir. Çevrimiçi el sanatları pazarı Etsy’nin finans müdürü Rachel Glaser, yakın tarihli bir sunumda platformun geleneksel olarak daha düşük fiyatlar yerine benzersiz ürünler sunarak rekabet ettiğini söyledi. Ancak tüketiciler daha seçici hale geldikçe bu durum değişiyor.
Eylül ayındaki bir sunum sırasında “Fiyat konusunda gerçekten rekabet etmedik veya rekabet etmeye çalışmadık” dedi. Ancak bu ortamda biraz indirime odaklanmaya başladık.”