FreeDoom
New member
Birçok yönden, Japon ekonomisi geçmişe düşmüş gibi görünüyor.
Enflasyon ve ücret büyümesi, çoğunlukla doksanlı yılların başında oldukları yerdedir, fiyatın fiyatının sarmalından kısa bir süre önce ve “kayıp onlarca yıl” olarak bilinen ekonomik durgunluk.
Bu, Japonya Bankası'nı, ekonomiyi geri getirmeye çalışan ultralow faiz oranlarından pivot noktasında bir adım olan Cuma günü faiz oranlarını yüzde 0,5 oranında artırmaya teşvik etti.
O zamandan beri fiyatları en yüksek seviyeye getiren Cuma günü tırmanış 2008Sunmak 1989'dan beri Japonya'da gözlemlenmemiş bir politikacı olan neredeyse bir yılda üçüncü oldu. Geçen yıl Mart ve Temmuz aylarında faiz oranlarını artırdıktan sonra, Japonya Bankası, Başkan Trump tarafından açılışın piyasaları çıngırak olup olmadığını bulmayı beklerken en son siyasi oturumlarda istikrarlı bir şekilde devam etti.
Diğer büyük merkez bankaları enflasyon içermek için kullandıkları yüksek faiz oranlarını düşürürken, Japonya her zamanki gibi eğilimdir. Artan fiyatların bir aşamasından sonra, Japonya Bankası faiz oranlarını sıfıra yükseltiyor.
Ekonomistler, Japonya'nın daha geleneksel bir ekonominin enflasyonuna ve pozitif faiz oranlarına benzediğini söylüyorlar.
Giderlerin ve yatırımların güçlendirilmesine yardımcı olabilir. Faiz oranlarındaki artış genellikle borçlanmayı daha pahalı hale getirerek bir ekonomiyi soğutur. Ancak iktisatçılar, Japonya'daki para politikasının sıkılmasının uzun vadede yardımcı olabileceğini ileri sürmektedir. Daha yüksek faiz oranları, yıllarca ucuz borçlanmayı koruyan ve Japonya'nın sınırlı işini kullanmak için daha iyi konumlandırılmış daha fazla konumlandırılmış şirketler için alan yaratan “zombi” süreçlerine gidebilir.
JPMorgan Securities Japonya'nın baş ekonomisti Ayako Fujita, “Birçok verimsizlik alanı vardı ve enflasyonlu bir dünya onu açıyor.” Dedi. Faiz oranlarındaki artış bir şekilde “Pandora'nın kutusu” idi, “ama sonunda Japonya'nın yeni, daha üretken bir ekonomik büyümeye sahip olduğuna inanıyoruz.”
Ancak şu anda, doksanların başlarına dönen sadece enflasyon, temel ücretler ve hisse senedi fiyatları değil. Japonya, son otuz yılda çok az büyüyen genel bir ekonomiyle ilgileniyor. 2024'te, Japonya'nın enflasyona göre ayarlanan gayri safi yurtiçi hasılasının 1994'ten bu yana yaklaşık dörtte bir büyümesi beklenirken, aynı dönemde ekonomi Amerika Birleşik Devletleri'nde iki kattan fazla artmıştır.
Japonya'da, muazzam gayrimenkul ve borsa kabarcıklarının çökmesinden sonra enflasyon doksanlı yılların başlarında soğumaya başladı. Doksanların sonlarında Japonya, mal ve hizmetlerin genel fiyatında geniş ve kalıcı bir düşüş olan tam deflasyona girmişti, şirketler ve tüketiciler büyük yatırımları ve alımları geciktirmeye yönlendirdi.
Japonya'nın bu düşen fiyatlar, ücretler ve masraflar döngüsünden kurtulmak için Japonya Bankası, memurların umduğu parayla daha fazla eyalet tahvili ve kurumsal borç satın aldı. 1999 yılında, Merkez Bankası faiz oranı ile bir kılavuz kabul etti ve negatif faiz oranlarının uygulanmasıyla 2016'da bir adım daha ileri gitti. Ancak bu alışılmadık taktikler bile ekonomik faaliyeti teşvik etmek için çok az katkıda bulunmuştur.
Son yıllarda, pandemik tedarik zinciri ve jeopolitik şoklar dünya çapında bir fiyat yürüyüşüne yol açtığında, Japonya'daki yetkililer artan ithalat maliyetlerini kalıcı enflasyona dönüştürme fırsatını kullandılar.
Federal Rezerv ve neredeyse dünyanın her büyük merkez bankası gibi bir fiyatı evcilleştirmek için faiz oranlarını artırmak yerine, Japonya ultralow fiyatlarına sürekli olarak mecbur kaldı. Yükselen maaş ve enflasyonun yukarı doğru bir sarmal yaratma umuduyla, yetkililer şirketleri daha yüksek ithalat fiyatlarına aktarmaya ve çalışanlara ücret artışları vermeye teşvik etti.
Döngü ekipman gibi görünüyor. Geçen aydan itibaren Japonya'daki enflasyon, Japonya Bankası'nın yüzde 2 hedefine göre 33 ay boyunca enflasyon Japonya Bankası'nda kaldı ve tüketicilerin temel fiyatları Aralık ayında yüzde 3 arttı. Son birkaç aydaki temel ücret 1990'dan sonra yenisine hızlandı. Geçtiğimiz yılın, Japonya'nın en büyük şirket grubu olan Shunto olarak bilinen bahar emek müzakerelerinde 1991'den bu yana en büyük ücret artışlarını kabul etti.
Artan fiyatlar, hizmetler gibi yerel endüstrilere ithalatın ötesine geçtiğinden, “enflasyon nihayet ekonomiye gömüldü” diye yazdı Société Générale yakın tarihli bir raporda. Fransız Bankası, “İki yıldan biraz fazla bir sürede Japonya otuz yıllık deflasyon için belirleyici görünüyor.” Dedi.
Bununla birlikte, geriye kalan büyük bir endişe, Japonya'nın ekonomisinin ülkeyi uzun süren zayıf ekonomik büyüme döneminden sallamaya yardımcı olup olamayacağıdır. Japonya'nın nüfusu düşüyor, verimlilik kaldı ve hanehalklarının daha yüksek fiyatları olduğu için ücretlerin masrafları desteklemek için yeterince artıp çıkmadığı belirsizliğini koruyor.
Enflasyon son üç yılda son üç yılda ücret artışını aştığından, Japonya'daki masraflar nispeten zayıf kalmıştır. Japonya'nın gayri safi yurtiçi hasılasının çoğunu oluşturan özel tüketim, son çeyreklerde kaydedildi, ancak bu, önceki dört çeyrekte uzanan uzun bir çöküşten sonra oldu.
Uluslararası Para Fonu, bu ay bir raporda Japon ekonomisinin 2024'te yüzde 0,2 oranında azaldığı tahmin edildi. Bu yıl ülke için yüzde 1,1 büyümeyi öngörüyor – bir değer, Avrupa için yüzde 1 büyümenin öngörülmesine karşılık geliyor, ancak ABD'de yüzde 2,7'lik bir artış beklentilerinin önemli ölçüde altında.
Bu yılki bahar işçilik müzakereleri muhtemelen önceki yıllarda rekor büyümeyi tekrarlayacak olsa da, son veriler Japonya'nın en büyük şirketlerindeki artışların “geçmişte yaptıkları gibi ekonomik ücret iyileştirmelerine yol açmadığını” gösteriyor, dedi Stefan Angrick the Japonya Ekonomisi Moody'nin analitiğini yürütmek.
“Ücret büyümesi oomph eksik,” dedi Bay Angrick. Ve bu, yapışkan enflasyonla birleştiğinde, “2025'in başlarında hanehalkı bütçelerinin de gergin olacağını gösteriyor” diye ekledi.
Enflasyon ve ücret büyümesi, çoğunlukla doksanlı yılların başında oldukları yerdedir, fiyatın fiyatının sarmalından kısa bir süre önce ve “kayıp onlarca yıl” olarak bilinen ekonomik durgunluk.
Bu, Japonya Bankası'nı, ekonomiyi geri getirmeye çalışan ultralow faiz oranlarından pivot noktasında bir adım olan Cuma günü faiz oranlarını yüzde 0,5 oranında artırmaya teşvik etti.
O zamandan beri fiyatları en yüksek seviyeye getiren Cuma günü tırmanış 2008Sunmak 1989'dan beri Japonya'da gözlemlenmemiş bir politikacı olan neredeyse bir yılda üçüncü oldu. Geçen yıl Mart ve Temmuz aylarında faiz oranlarını artırdıktan sonra, Japonya Bankası, Başkan Trump tarafından açılışın piyasaları çıngırak olup olmadığını bulmayı beklerken en son siyasi oturumlarda istikrarlı bir şekilde devam etti.
Diğer büyük merkez bankaları enflasyon içermek için kullandıkları yüksek faiz oranlarını düşürürken, Japonya her zamanki gibi eğilimdir. Artan fiyatların bir aşamasından sonra, Japonya Bankası faiz oranlarını sıfıra yükseltiyor.
Ekonomistler, Japonya'nın daha geleneksel bir ekonominin enflasyonuna ve pozitif faiz oranlarına benzediğini söylüyorlar.
Giderlerin ve yatırımların güçlendirilmesine yardımcı olabilir. Faiz oranlarındaki artış genellikle borçlanmayı daha pahalı hale getirerek bir ekonomiyi soğutur. Ancak iktisatçılar, Japonya'daki para politikasının sıkılmasının uzun vadede yardımcı olabileceğini ileri sürmektedir. Daha yüksek faiz oranları, yıllarca ucuz borçlanmayı koruyan ve Japonya'nın sınırlı işini kullanmak için daha iyi konumlandırılmış daha fazla konumlandırılmış şirketler için alan yaratan “zombi” süreçlerine gidebilir.
JPMorgan Securities Japonya'nın baş ekonomisti Ayako Fujita, “Birçok verimsizlik alanı vardı ve enflasyonlu bir dünya onu açıyor.” Dedi. Faiz oranlarındaki artış bir şekilde “Pandora'nın kutusu” idi, “ama sonunda Japonya'nın yeni, daha üretken bir ekonomik büyümeye sahip olduğuna inanıyoruz.”
Ancak şu anda, doksanların başlarına dönen sadece enflasyon, temel ücretler ve hisse senedi fiyatları değil. Japonya, son otuz yılda çok az büyüyen genel bir ekonomiyle ilgileniyor. 2024'te, Japonya'nın enflasyona göre ayarlanan gayri safi yurtiçi hasılasının 1994'ten bu yana yaklaşık dörtte bir büyümesi beklenirken, aynı dönemde ekonomi Amerika Birleşik Devletleri'nde iki kattan fazla artmıştır.
Japonya'da, muazzam gayrimenkul ve borsa kabarcıklarının çökmesinden sonra enflasyon doksanlı yılların başlarında soğumaya başladı. Doksanların sonlarında Japonya, mal ve hizmetlerin genel fiyatında geniş ve kalıcı bir düşüş olan tam deflasyona girmişti, şirketler ve tüketiciler büyük yatırımları ve alımları geciktirmeye yönlendirdi.
Japonya'nın bu düşen fiyatlar, ücretler ve masraflar döngüsünden kurtulmak için Japonya Bankası, memurların umduğu parayla daha fazla eyalet tahvili ve kurumsal borç satın aldı. 1999 yılında, Merkez Bankası faiz oranı ile bir kılavuz kabul etti ve negatif faiz oranlarının uygulanmasıyla 2016'da bir adım daha ileri gitti. Ancak bu alışılmadık taktikler bile ekonomik faaliyeti teşvik etmek için çok az katkıda bulunmuştur.
Son yıllarda, pandemik tedarik zinciri ve jeopolitik şoklar dünya çapında bir fiyat yürüyüşüne yol açtığında, Japonya'daki yetkililer artan ithalat maliyetlerini kalıcı enflasyona dönüştürme fırsatını kullandılar.
Federal Rezerv ve neredeyse dünyanın her büyük merkez bankası gibi bir fiyatı evcilleştirmek için faiz oranlarını artırmak yerine, Japonya ultralow fiyatlarına sürekli olarak mecbur kaldı. Yükselen maaş ve enflasyonun yukarı doğru bir sarmal yaratma umuduyla, yetkililer şirketleri daha yüksek ithalat fiyatlarına aktarmaya ve çalışanlara ücret artışları vermeye teşvik etti.
Döngü ekipman gibi görünüyor. Geçen aydan itibaren Japonya'daki enflasyon, Japonya Bankası'nın yüzde 2 hedefine göre 33 ay boyunca enflasyon Japonya Bankası'nda kaldı ve tüketicilerin temel fiyatları Aralık ayında yüzde 3 arttı. Son birkaç aydaki temel ücret 1990'dan sonra yenisine hızlandı. Geçtiğimiz yılın, Japonya'nın en büyük şirket grubu olan Shunto olarak bilinen bahar emek müzakerelerinde 1991'den bu yana en büyük ücret artışlarını kabul etti.
Artan fiyatlar, hizmetler gibi yerel endüstrilere ithalatın ötesine geçtiğinden, “enflasyon nihayet ekonomiye gömüldü” diye yazdı Société Générale yakın tarihli bir raporda. Fransız Bankası, “İki yıldan biraz fazla bir sürede Japonya otuz yıllık deflasyon için belirleyici görünüyor.” Dedi.
Bununla birlikte, geriye kalan büyük bir endişe, Japonya'nın ekonomisinin ülkeyi uzun süren zayıf ekonomik büyüme döneminden sallamaya yardımcı olup olamayacağıdır. Japonya'nın nüfusu düşüyor, verimlilik kaldı ve hanehalklarının daha yüksek fiyatları olduğu için ücretlerin masrafları desteklemek için yeterince artıp çıkmadığı belirsizliğini koruyor.
Enflasyon son üç yılda son üç yılda ücret artışını aştığından, Japonya'daki masraflar nispeten zayıf kalmıştır. Japonya'nın gayri safi yurtiçi hasılasının çoğunu oluşturan özel tüketim, son çeyreklerde kaydedildi, ancak bu, önceki dört çeyrekte uzanan uzun bir çöküşten sonra oldu.
Uluslararası Para Fonu, bu ay bir raporda Japon ekonomisinin 2024'te yüzde 0,2 oranında azaldığı tahmin edildi. Bu yıl ülke için yüzde 1,1 büyümeyi öngörüyor – bir değer, Avrupa için yüzde 1 büyümenin öngörülmesine karşılık geliyor, ancak ABD'de yüzde 2,7'lik bir artış beklentilerinin önemli ölçüde altında.
Bu yılki bahar işçilik müzakereleri muhtemelen önceki yıllarda rekor büyümeyi tekrarlayacak olsa da, son veriler Japonya'nın en büyük şirketlerindeki artışların “geçmişte yaptıkları gibi ekonomik ücret iyileştirmelerine yol açmadığını” gösteriyor, dedi Stefan Angrick the Japonya Ekonomisi Moody'nin analitiğini yürütmek.
“Ücret büyümesi oomph eksik,” dedi Bay Angrick. Ve bu, yapışkan enflasyonla birleştiğinde, “2025'in başlarında hanehalkı bütçelerinin de gergin olacağını gösteriyor” diye ekledi.