FreeDoom
New member
Japon ekonomisinin kaldıraçları üzerinde çalışan insanlar bir ikilem içinde: Uzun süredir büyümeyi desteklemek için kullandıkları ülkenin düşük faiz oranları, artık diğer büyük ekonomilerin faiz oranlarının çok gerisinde. Bu açığı kapatmak zordur.
Yen, ABD doları karşısında neredeyse rekor düşük seviyelerde bulunuyor ve bu durum, yıllardır deflasyon sorunuyla karşı karşıya olan Japonya’da enflasyonun devam etmesine neden olma tehdidi oluşturuyor. Ancak Tokyo’daki politika yapıcılar kontrollerini çok fazla gevşetirler ve faiz oranları çok fazla yükselirse, Japonya’daki işletmeleri ve tüketicileri daha yüksek borçlanma maliyetlerine zorlayabilir ve finansal piyasalara zarar verebilirler.
Salı günü Japonya merkez bankası tahvil getirilerini artırmayı amaçlayan politikalar açıklayarak işleri kontrol altına almaya çalıştı. Banka, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi için tavan yerine yüzde 1’i başlangıç noktası olarak kullanacağını ve enflasyonun önceden düşünülenden daha yüksek olmasını beklediğini söyledi. Temmuz ayında bu getirileri bankanın daha önce belirlediği üst limit olan yüzde 0,5’in üzerine çıkaracağını duyurdu.
10 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirisi Salı günü buna uygun tepki vererek yüzde 0,9 civarına yükseldi.
Japonya Merkez Bankası’nın kararları tüm dünyada, özellikle de Amerika piyasalarında yankı buluyor. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki faiz oranları Japonya’dakilerin oldukça üzerinde; 10 yıllık Hazine getirileri kısa bir süre önce 2007’den bu yana görülmemiş bir seviye olan yüzde 5’in üzerine çıktı.
Amerika Birleşik Devletleri’nde faiz oranları, Amerika merkez bankası Federal Rezerv’in, koronavirüs pandemisinin ardından ekonomik toparlanmanın tetiklediği enflasyonu düşürmek için sürekli çaba göstermesinden bu yana yükseldi. Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını 22 yılın en yüksek seviyesinde tutması bekleniyor.
Faiz oranlarının başka yerlerde bu kadar yüksek olması nedeniyle Japon yatırımcılar ve diğer pek çok kişi, bu durumdan yararlanmak için paralarını devlet tahvillerine akıttı. Resmi federal verilere göre Japonya, ABD devlet tahvillerinin en büyük yabancı sahibi konumunda.
Japon yatırımcılar ABD Hazine tahvillerine yatırım yaparak dolara olan talebi artırdı ve yen’in düşüşüne katkıda bulundu. Sonuç olarak Japonya Merkez Bankası bu yıl faiz oranlarını düşük tutmaya çalışırken yenini desteklemek zorunda kaldı.
Hazine bonosu faiz oranları, ipotekler, kredi kartları ve ticari krediler de dahil olmak üzere diğer birçok borç türü için referans olarak kullanılıyor. Borçlanmanın maliyeti ekonominin büyümesini etkiler.
Merkez bankaları kapı bekçisi görevi görüyor. Kısa vadeli faiz oranlarını belirlerler ve bu da daha sonra uzun vadeli piyasa faiz oranlarını etkiler. Japonya Merkez Bankası da değerini veya fiyatını artırmak ve getirisini veya ödemesini azaltmak için kendi borcunu satın aldı.
Bankanın yöneticisi Kazuo Ueda Salı günü düzenlediği basın toplantısında, “Japon ekonomisi ve fiyatlar hakkındaki belirsizlik son derece yüksek” dedi. “Finans ve döviz piyasalarındaki gelişmelere ve bunların Japon ekonomisi ve fiyatlar üzerindeki etkilerine de çok dikkat etmek gerekiyor.”
Goldman Sachs analistleri Tomohiro Ota ve Yuriko Tanaka, bir araştırma notunda, merkez bankasının hamlesinin “yabancı faiz oranlarındaki artış riskini hafifletmeye yönelik önleyici bir tedbir” olarak görülebileceğini yazdı.
Japonya Merkez Bankası, devlet tahvili getirilerinin artmasına izin vererek iç borcunun çekiciliğinin bir kısmını geri veriyor ve dolar karşısında yen’i güçlendireceğini umuyor. Amerika Birleşik Devletleri dünyanın en büyük ekonomisi, Japonya ise üçüncü büyük ekonomisidir ve para birimleri en yoğun işlem görenler arasındadır.
Tokyo’daki Moody’s Analytics kıdemli ekonomisti Stefan Angrick, Japonya Merkez Bankası’nın geçen yıl getirilerin artmasına izin verme yönünde hareket ettiğini söyledi. Bankanın yendeki zayıflıktan rahatsız olduğu açık” diye ekledi.
Geçen hafta yen, dolar karşısında Ekim 2022’den bu yana en zayıf seviyesine geriledi ve ardından Pazartesi günü Japonya Merkez Bankası’nın politikasında olası bir değişiklik söylentilerinin ortaya çıkmasıyla toparlandı. Ancak yen, Salı günkü duyurunun ardından başlangıçta zayıfladı ve Ekim 2022’nin en düşük seviyesine yaklaştı.
Bay Angrick yaptığı açıklamada bankanın “zor bir durumda” olduğunu söyledi. “Küçük sıkılaştırma adımları, yen döviz kurunun daha fazla düşmesini en azından kısmen önleyecektir. Ancak aşırı sıkılaştırma ekonomiyi daha da zayıflatma riski taşıyor.”
Merkez bankasının hamlesi küresel piyasalarda çok önemli bir zamanda geldi. Jeopolitik istikrarsızlık (Avrupa ve Orta Doğu’daki savaşlar ve dünyanın önde gelen ekonomilerinin korumacı ticaret politikaları), ABD Hazine tahvil getirilerindeki ani yükselişe ilişkin tedirginliği artırdı; bu da dünya çapındaki tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini destekliyor. Ekonominin dayanıklılığını tehlikeye atabilir.
Japonya Merkez Bankası’nın kararı, özellikle Japon yatırımcıların devlet tahvillerine olan talebinde gözle görülür bir değişime yol açarsa, ABD getirilerini daha da yukarı taşıyabilirse, ABD’deki bu korkulardan bazılarını güçlendirebilir.
Hisako Ueno Ve Ben Dooley raporlamaya katkıda bulunmuştur.
Yen, ABD doları karşısında neredeyse rekor düşük seviyelerde bulunuyor ve bu durum, yıllardır deflasyon sorunuyla karşı karşıya olan Japonya’da enflasyonun devam etmesine neden olma tehdidi oluşturuyor. Ancak Tokyo’daki politika yapıcılar kontrollerini çok fazla gevşetirler ve faiz oranları çok fazla yükselirse, Japonya’daki işletmeleri ve tüketicileri daha yüksek borçlanma maliyetlerine zorlayabilir ve finansal piyasalara zarar verebilirler.
Salı günü Japonya merkez bankası tahvil getirilerini artırmayı amaçlayan politikalar açıklayarak işleri kontrol altına almaya çalıştı. Banka, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi için tavan yerine yüzde 1’i başlangıç noktası olarak kullanacağını ve enflasyonun önceden düşünülenden daha yüksek olmasını beklediğini söyledi. Temmuz ayında bu getirileri bankanın daha önce belirlediği üst limit olan yüzde 0,5’in üzerine çıkaracağını duyurdu.
10 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirisi Salı günü buna uygun tepki vererek yüzde 0,9 civarına yükseldi.
Japonya Merkez Bankası’nın kararları tüm dünyada, özellikle de Amerika piyasalarında yankı buluyor. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki faiz oranları Japonya’dakilerin oldukça üzerinde; 10 yıllık Hazine getirileri kısa bir süre önce 2007’den bu yana görülmemiş bir seviye olan yüzde 5’in üzerine çıktı.
Amerika Birleşik Devletleri’nde faiz oranları, Amerika merkez bankası Federal Rezerv’in, koronavirüs pandemisinin ardından ekonomik toparlanmanın tetiklediği enflasyonu düşürmek için sürekli çaba göstermesinden bu yana yükseldi. Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını 22 yılın en yüksek seviyesinde tutması bekleniyor.
Faiz oranlarının başka yerlerde bu kadar yüksek olması nedeniyle Japon yatırımcılar ve diğer pek çok kişi, bu durumdan yararlanmak için paralarını devlet tahvillerine akıttı. Resmi federal verilere göre Japonya, ABD devlet tahvillerinin en büyük yabancı sahibi konumunda.
Japon yatırımcılar ABD Hazine tahvillerine yatırım yaparak dolara olan talebi artırdı ve yen’in düşüşüne katkıda bulundu. Sonuç olarak Japonya Merkez Bankası bu yıl faiz oranlarını düşük tutmaya çalışırken yenini desteklemek zorunda kaldı.
Hazine bonosu faiz oranları, ipotekler, kredi kartları ve ticari krediler de dahil olmak üzere diğer birçok borç türü için referans olarak kullanılıyor. Borçlanmanın maliyeti ekonominin büyümesini etkiler.
Merkez bankaları kapı bekçisi görevi görüyor. Kısa vadeli faiz oranlarını belirlerler ve bu da daha sonra uzun vadeli piyasa faiz oranlarını etkiler. Japonya Merkez Bankası da değerini veya fiyatını artırmak ve getirisini veya ödemesini azaltmak için kendi borcunu satın aldı.
Bankanın yöneticisi Kazuo Ueda Salı günü düzenlediği basın toplantısında, “Japon ekonomisi ve fiyatlar hakkındaki belirsizlik son derece yüksek” dedi. “Finans ve döviz piyasalarındaki gelişmelere ve bunların Japon ekonomisi ve fiyatlar üzerindeki etkilerine de çok dikkat etmek gerekiyor.”
Goldman Sachs analistleri Tomohiro Ota ve Yuriko Tanaka, bir araştırma notunda, merkez bankasının hamlesinin “yabancı faiz oranlarındaki artış riskini hafifletmeye yönelik önleyici bir tedbir” olarak görülebileceğini yazdı.
Japonya Merkez Bankası, devlet tahvili getirilerinin artmasına izin vererek iç borcunun çekiciliğinin bir kısmını geri veriyor ve dolar karşısında yen’i güçlendireceğini umuyor. Amerika Birleşik Devletleri dünyanın en büyük ekonomisi, Japonya ise üçüncü büyük ekonomisidir ve para birimleri en yoğun işlem görenler arasındadır.
Tokyo’daki Moody’s Analytics kıdemli ekonomisti Stefan Angrick, Japonya Merkez Bankası’nın geçen yıl getirilerin artmasına izin verme yönünde hareket ettiğini söyledi. Bankanın yendeki zayıflıktan rahatsız olduğu açık” diye ekledi.
Geçen hafta yen, dolar karşısında Ekim 2022’den bu yana en zayıf seviyesine geriledi ve ardından Pazartesi günü Japonya Merkez Bankası’nın politikasında olası bir değişiklik söylentilerinin ortaya çıkmasıyla toparlandı. Ancak yen, Salı günkü duyurunun ardından başlangıçta zayıfladı ve Ekim 2022’nin en düşük seviyesine yaklaştı.
Bay Angrick yaptığı açıklamada bankanın “zor bir durumda” olduğunu söyledi. “Küçük sıkılaştırma adımları, yen döviz kurunun daha fazla düşmesini en azından kısmen önleyecektir. Ancak aşırı sıkılaştırma ekonomiyi daha da zayıflatma riski taşıyor.”
Merkez bankasının hamlesi küresel piyasalarda çok önemli bir zamanda geldi. Jeopolitik istikrarsızlık (Avrupa ve Orta Doğu’daki savaşlar ve dünyanın önde gelen ekonomilerinin korumacı ticaret politikaları), ABD Hazine tahvil getirilerindeki ani yükselişe ilişkin tedirginliği artırdı; bu da dünya çapındaki tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini destekliyor. Ekonominin dayanıklılığını tehlikeye atabilir.
Japonya Merkez Bankası’nın kararı, özellikle Japon yatırımcıların devlet tahvillerine olan talebinde gözle görülür bir değişime yol açarsa, ABD getirilerini daha da yukarı taşıyabilirse, ABD’deki bu korkulardan bazılarını güçlendirebilir.
Hisako Ueno Ve Ben Dooley raporlamaya katkıda bulunmuştur.