FreeDoom
New member
Şirketler bu hafta on milyarlarca dolar borç almaya koştu; bu, ekonomik görünüme ilişkin iyimserliğin yerleşmeye başladığının bir işareti.
Refinitiv’e göre BMW’den McDonald’s’a kadar düzinelerce büyük şirket son günlerde yaklaşık 60 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Bu miktar, neredeyse Ağustos ayı boyunca ihraç edilen dolar tahvillerinin değerine eşit ve bu yılın bir haftasındaki üçüncü en büyük ihracını temsil ediyor.
Analistler, İşçi Bayramı’ndan sonraki dönemin genellikle yaz tatilinden dönen bankacılar ve tüccarlar için yoğun olduğunu ancak son günlerde tahvil ihracındaki keskin artışın beklentileri aştığını söyledi.
Bu, şirketlerin borç yüklerini ihtiyatlı bir şekilde yönetmek yerine borç almaya istekli olduklarına ve yatırımcıların, olası durgunluğun hafifleyeceği endişesi nedeniyle nakit üzerinde oturmak yerine borç vermeye istekli olduklarına dair artan güvenin bir işareti.
National Alliance Securities’in uluslararası sabit gelir başkanı Andrew Brenner, “Ekonominin yavaşladığına dair hiçbir şüphem yok ama resesyona girmediğine de şüphem yok” dedi. “Şirketlerin kredi alabilmesi için fırsat penceresi şu anda sonuna kadar açık.”
Tahvil piyasasındaki iyileşen hissiyat, yatırımcıların ekonominin sözde yumuşak inişe ulaşabileceğine dair giderek daha fazla umut duymasıyla borsadaki bu yılki yükselişi yansıtıyor.
Duygulardaki paralelliklere rağmen, bu haftaki tahvil ihraç dalgası hisse senetleri üzerinde ağırlık yarattı. Tahvil arzının fazla olması tahvil fiyatlarını aşağı çekerek getirilerin artmasına neden oldu. Hisse senedi fiyatları, tahvil getirileri gibi faiz oranlarındaki artışlara karşı hassastır çünkü şirketlerin maliyetlerini artırabilir.
S&P 500 Cuma kapanışında yatay seyrediyordu ancak bu yıl hala yüzde 16’dan fazla yükselişte.
Dolar, son haftalarda büyük ticaret ortaklarının para birimleri karşısında yaklaşık yüzde 5 değer kazandı; bu pazardaki güçlü bir hareket, Çin’deki büyümenin durması ve Avrupa’nın görünümünün hayal kırıklığı yaratması nedeniyle yatırımcıların ABD varlıklarına yöneldiğini gösteriyor. Avrupa’nın önde gelen endeksi Stoxx 600 üst üste sekiz gün boyunca düşüş yaşadı.
Goldman Sachs analistleri bu hafta ABD’de resesyona girme ihtimalini yüzde 15’e düşürdü. Bank of America tarafından yakın zamanda yapılan bir yatırımcı anketi, şirketlerin maliyetleri kısmak ve borçlarını ödemek yerine daha genişlemeci stratejiler benimsemesini ve büyümeye yatırım yapmasını isteyen katılımcıların sayısının giderek arttığını ortaya çıkardı.
Bazı analistler ayrıca bu hafta tahvil ihracındaki artışın, Fed’in faiz oranlarını yeniden artırmayı düşünmesi nedeniyle borçlanma maliyetlerinin önümüzdeki aylarda daha da artabileceği ihtimaline bağlandığını belirtti. Fed faiz oranlarını yalnız bıraksa bile, nispeten güçlü bir ekonomi aynı zamanda herhangi bir faiz indirimi olasılığını da uzak gösteriyor.
Bu hafta aynı zamanda ABD hükümetinin piyasaları yeni ihraç edilen borçlarla doldurmadığı ve nakde ihtiyacı olan şirketlerin anlaşmaları er ya da geç kapatmasına olanak tanıdığı nadir bir pencere sağladı.
Goldman Sachs’ın yatırım amaçlı borç ihracını denetleyen Jonny Fine, en kaliteli ve kredibilitesi en yüksek şirketlerden bahsederken, “Hala gerekli olduğunu düşündüğümden daha muhafazakar bir zihniyet var” dedi. “Bu nedenle birçok şirket, büyük bir arzın muhtemel olduğu durumlarda ilk sırada yer almak istiyor.”
Kredi çılgınlığının daha riskli, daha düşük dereceli şirketlere de yayılmaya başlaması, yatırımcıların ekonomik iyimserliğinin bir başka işareti.
Yine de S&P Global’e göre, Ağustos ayında kredi notlarındaki düşüşler ve temerrütlerde artış olması, derecelendirme kuruluşunun gelecek yıl ABD’deki borçlarından vazgeçecek düşük dereceli şirketlerin payına ilişkin tahminini yüzde 4,5’e düşürmesine neden oldu. geçen yıl yüzde 3,2 seviyesindeydi.
Tahvillerdeki artış aynı zamanda analistler ve yatırımcıların, vadesi geldiğinde borcun tamamını geri ödemek zorunda kalmaktan kaçınmak isteyen bazı borçluların düşük faizli tahvilleri yeniden finanse etmek için son tarihlere yaklaşması nedeniyle beliren bir “vade duvarına” işaret etmesiyle birlikte geliyor.
Bank of America kredi analisti Yuri Seliger, “Şirketler bu hoş olmayan yüksek borçlanma maliyetlerine geçişi erteledi, ancak zamanın tükendiği bir pencereye geliyoruz” dedi.
Bununla birlikte, birçok yeni tahvilin geri ödeme süreleri normalden çok daha kısa olduğundan, bazı şirketler kendilerini uzun süre yüksek faiz oranlarına kilitlemekten kaçınıyor; bu da şirketlere önümüzdeki yıllarda faiz oranları düşerken maliyetlerini düşürme esnekliği sağlıyor.
Bay Seliger, “Mantıklı” dedi. “Eğer faiz oranları şu anda gerçekten yüksekse, neden bunu 30 yıl kilitlemek isteyeyim?”
Refinitiv’e göre BMW’den McDonald’s’a kadar düzinelerce büyük şirket son günlerde yaklaşık 60 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Bu miktar, neredeyse Ağustos ayı boyunca ihraç edilen dolar tahvillerinin değerine eşit ve bu yılın bir haftasındaki üçüncü en büyük ihracını temsil ediyor.
Analistler, İşçi Bayramı’ndan sonraki dönemin genellikle yaz tatilinden dönen bankacılar ve tüccarlar için yoğun olduğunu ancak son günlerde tahvil ihracındaki keskin artışın beklentileri aştığını söyledi.
Bu, şirketlerin borç yüklerini ihtiyatlı bir şekilde yönetmek yerine borç almaya istekli olduklarına ve yatırımcıların, olası durgunluğun hafifleyeceği endişesi nedeniyle nakit üzerinde oturmak yerine borç vermeye istekli olduklarına dair artan güvenin bir işareti.
National Alliance Securities’in uluslararası sabit gelir başkanı Andrew Brenner, “Ekonominin yavaşladığına dair hiçbir şüphem yok ama resesyona girmediğine de şüphem yok” dedi. “Şirketlerin kredi alabilmesi için fırsat penceresi şu anda sonuna kadar açık.”
Tahvil piyasasındaki iyileşen hissiyat, yatırımcıların ekonominin sözde yumuşak inişe ulaşabileceğine dair giderek daha fazla umut duymasıyla borsadaki bu yılki yükselişi yansıtıyor.
Duygulardaki paralelliklere rağmen, bu haftaki tahvil ihraç dalgası hisse senetleri üzerinde ağırlık yarattı. Tahvil arzının fazla olması tahvil fiyatlarını aşağı çekerek getirilerin artmasına neden oldu. Hisse senedi fiyatları, tahvil getirileri gibi faiz oranlarındaki artışlara karşı hassastır çünkü şirketlerin maliyetlerini artırabilir.
S&P 500 Cuma kapanışında yatay seyrediyordu ancak bu yıl hala yüzde 16’dan fazla yükselişte.
Dolar, son haftalarda büyük ticaret ortaklarının para birimleri karşısında yaklaşık yüzde 5 değer kazandı; bu pazardaki güçlü bir hareket, Çin’deki büyümenin durması ve Avrupa’nın görünümünün hayal kırıklığı yaratması nedeniyle yatırımcıların ABD varlıklarına yöneldiğini gösteriyor. Avrupa’nın önde gelen endeksi Stoxx 600 üst üste sekiz gün boyunca düşüş yaşadı.
Goldman Sachs analistleri bu hafta ABD’de resesyona girme ihtimalini yüzde 15’e düşürdü. Bank of America tarafından yakın zamanda yapılan bir yatırımcı anketi, şirketlerin maliyetleri kısmak ve borçlarını ödemek yerine daha genişlemeci stratejiler benimsemesini ve büyümeye yatırım yapmasını isteyen katılımcıların sayısının giderek arttığını ortaya çıkardı.
Bazı analistler ayrıca bu hafta tahvil ihracındaki artışın, Fed’in faiz oranlarını yeniden artırmayı düşünmesi nedeniyle borçlanma maliyetlerinin önümüzdeki aylarda daha da artabileceği ihtimaline bağlandığını belirtti. Fed faiz oranlarını yalnız bıraksa bile, nispeten güçlü bir ekonomi aynı zamanda herhangi bir faiz indirimi olasılığını da uzak gösteriyor.
Bu hafta aynı zamanda ABD hükümetinin piyasaları yeni ihraç edilen borçlarla doldurmadığı ve nakde ihtiyacı olan şirketlerin anlaşmaları er ya da geç kapatmasına olanak tanıdığı nadir bir pencere sağladı.
Goldman Sachs’ın yatırım amaçlı borç ihracını denetleyen Jonny Fine, en kaliteli ve kredibilitesi en yüksek şirketlerden bahsederken, “Hala gerekli olduğunu düşündüğümden daha muhafazakar bir zihniyet var” dedi. “Bu nedenle birçok şirket, büyük bir arzın muhtemel olduğu durumlarda ilk sırada yer almak istiyor.”
Kredi çılgınlığının daha riskli, daha düşük dereceli şirketlere de yayılmaya başlaması, yatırımcıların ekonomik iyimserliğinin bir başka işareti.
Yine de S&P Global’e göre, Ağustos ayında kredi notlarındaki düşüşler ve temerrütlerde artış olması, derecelendirme kuruluşunun gelecek yıl ABD’deki borçlarından vazgeçecek düşük dereceli şirketlerin payına ilişkin tahminini yüzde 4,5’e düşürmesine neden oldu. geçen yıl yüzde 3,2 seviyesindeydi.
Tahvillerdeki artış aynı zamanda analistler ve yatırımcıların, vadesi geldiğinde borcun tamamını geri ödemek zorunda kalmaktan kaçınmak isteyen bazı borçluların düşük faizli tahvilleri yeniden finanse etmek için son tarihlere yaklaşması nedeniyle beliren bir “vade duvarına” işaret etmesiyle birlikte geliyor.
Bank of America kredi analisti Yuri Seliger, “Şirketler bu hoş olmayan yüksek borçlanma maliyetlerine geçişi erteledi, ancak zamanın tükendiği bir pencereye geliyoruz” dedi.
Bununla birlikte, birçok yeni tahvilin geri ödeme süreleri normalden çok daha kısa olduğundan, bazı şirketler kendilerini uzun süre yüksek faiz oranlarına kilitlemekten kaçınıyor; bu da şirketlere önümüzdeki yıllarda faiz oranları düşerken maliyetlerini düşürme esnekliği sağlıyor.
Bay Seliger, “Mantıklı” dedi. “Eğer faiz oranları şu anda gerçekten yüksekse, neden bunu 30 yıl kilitlemek isteyeyim?”